美國聯邦儲備局在今年首場貨幣政策會議上決定維持利率不變，將聯邦基金利率目標區間續留在 3.50%至3.75%。聯準會同時強調美國經濟增長仍然穩健，顯示在通脹仍具黏性之際，當局暫不急於重啟減息步伐，亦被視為在政治壓力升溫下維持政策獨立性的訊號。

美聯儲利率決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）以 10票贊成、2票反對 通過按兵不動。決策聲明指出，經濟活動正以「穩健步伐」擴張，失業率亦出現「趨於穩定」的跡象。

不過，委員會內部出現兩名反對票。理事 史蒂芬・米蘭（Stephen Miran） 及 克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller） 主張立即 減息0.25個百分點。報道形容沃勒被視為未來可能接替聯準會主席鮑威爾的人選之一。聯準會在此前三次會議均作出「每次0.25個百分點」的減息安排，主因是擔憂就業市場降溫；而米蘭（據指為近期由特朗普委任的人選）過去則多次主張更大幅度的減息。

市場普遍原先已預期聯準會本次將暫停行動。分析指出，近期美國國內生產總值（GDP）增長依然堅挺、失業率仍處偏低水平，加上通脹回落速度不如理想，均為聯準會「先觀望」提供理據，亦使當局再次與特朗普要求降息的立場出現落差。

政治角力亦為今次會議背景之一。特朗普近月加大對聯準會的施壓力度，包括試圖以按揭欺詐指控為由撤換聯準會理事 莉莎・庫克（Lisa Cook）；同時，特朗普政府亦就聯準會總部翻新工程對鮑威爾展開調查。鮑威爾早前罕見作出強硬回應，批評以刑事指控威脅央行領導層，並指事件核心在於貨幣政策是否會受政治壓力或恐嚇左右。鮑威爾在本次會後記者會上表示，他不認為聯準會會失去獨立性，但對相關司法個案未作進一步評論。

談及自己本月出席最高法院就庫克事件的相關聆訊，鮑威爾形容該案可能是美聯儲 113年歷史上最重要的法律案件之一。他亦提到，隨著自己主席任期將於 今年5月 屆滿，領導層或將迎來改組，而特朗普提名的新任主席上任後，外界將關注政策取向會否出現明顯轉變。

有經濟學者指出，美聯儲目前處於「僵局」狀態：擔心勞動市場走弱的一派聲音減弱，而對通脹更憂慮的一派亦未見進一步轉趨強硬，令政策短期內傾向維持現狀。投行分析亦認為，美聯儲正釋放「可以長時間暫停」的訊號，並希望先看到與關稅相關的價格上漲已見頂，才會更有把握討論下一輪減息。

鮑威爾表示，未來利率路徑將由經濟數據「照亮方向」：若就業市場轉弱，可能令減息理據增加；若通脹進一步降溫，同樣為較低利率水平提供空間。市場對政策路徑的主流預期則傾向於聯準會或會維持利率不變至 6月 會議前後再作評估。

在被問及對繼任者的建議時，鮑威爾回應稱，央行領導層應「遠離選舉政治」。外界亦關注，未來新任主席能否在利率委員會內凝聚更多支持，推動進一步減息；同時，央行是否仍能在政治壓力之下維持「物價穩定與充分就業」的政策公信力，亦將成為投資市場的關鍵觀察點。

(AFP/Chip Somodevilla)