進入2026年尚不到一個月，全球金融市場已出現劇烈變化。黃金與白銀價格大幅飆升，迅速打破先前預測：金價在短短三週內突破每盎司5000美元關口，白銀一年內價格上漲至原來的四倍，市場開始擔憂貴金屬是否正在形成投機泡沫。漲勢背後，核心原因在於投資人對美國作為全球資本體系定錨者的信心下滑。瑞士券商 Swissquote 高級分析師伊佩克·厄茲卡德斯卡婭（Ipek Ozkardeskaya）指出，全球秩序正在轉變，一旦信任流失，恢復將需要相當長的時間。上週，美國總統川普在達沃斯世界經濟論壇上的講話，被市場視為情緒轉折點。儘管相關威脅隨後有所緩和，但美元已下跌超過2%，資金持續流出美國，推高美債市場利率，並帶動澳元等貨幣走強。

事實上，全球避險資產的重新配置並非始於今年。自2017年前後起，中國開始減持美國國債、轉而增持黃金，俄羅斯和印度隨後跟進，全球央行逐步降低對美元資產的依賴。隨著2024年美國大選週期展開，機構與散戶資金加速湧入黃金市場，推升價格進入快速上行階段。近期，貿易摩擦言論、對聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）的公開施壓，以及地緣政治不確定性，進一步放大了避險需求。 RBC資本市場大宗商品策略師 Christopher Louney認為，在美元走弱、政治與地緣風險並存的背景下，黃金上漲動能短期內難以消退。投資人正加速轉向硬資產，包括與能源轉型相關的銅、鋰以及漲勢異常的白銀。美國優先政策的現實結果，反而是全球資本逐步降低對美國的配置優先順序。

現貨黃金價格已突破每盎司5000美元，並持續上漲（Perth Mint）

來源：ABC